본문 바로가기
반응형

분류 전체보기225

모닝스타 성공투자 5원칙 - 7편 은행, 산업재, 유틸리티 등 [소매업/소비자서비스] 경제적 해자가 없거나 좁다. 따라서 적절한 가격에 사는 것이 중요. 경제 뉴스 따라 움직이는 편. 업종 전체가 떨어질 때 기회를 찾자. 관찰 대상 목록이 구비되어 있어야 함. [비즈니스 서비스] 1. 기술기반 사례: ADP, 페이첵스, 퍼스트 데이터, 파이서브, IMS헬스, 이퀴팩스, 게티 이미지 등. 아웃소싱 경향이 많은 편. 후속자본투자가 낮은 편, 규모의 경제 혜택 2. 인력기반 사례: 액센추어, 무디스, 맨파워, 로버트 하프, 옴니콤, 인터퍼블릭 등. 3. 고정자산기반 사례: 항공사, 쓰레기 수거회사 Waste Management, Allied Waste, 익일 배송 회사, Republic Service, 등. 고정비 비중이 높음. 고정자산회전율, 영업이익률, 투하자본수익률.. 2021. 2. 12.
모닝스타 성공투자 5원칙 - 6편 의료산업 [제약회사] 약품 개발 과정 - 전임상 실험 preclinical testing: 0.05%의 약품이 이 단계를 통과한다. FDA에 의약품임상실험계획 investigational new drug, IND 제출한다. IND 제출한 의약품의 80%가 1단계로 올라간다. - 1단계: 인간 대상의 임상 실험. 통과 가능성 약 20%. 100명 미만의 건강체 대상 실험 - 2단계: 인간 대상. 해당 병을 앓는 환자 집단 300-500명 규모. 절반 정도 통과한다. - 3단계: 인간 대상. 장기 복용 등 테스트. 5천명 이상. 평균 8억 달러의 비용. 약 60%가 통과한다. 3단계도 통과하면 FDA 등 기관에서 승인 얻어야 시장에 출시 가능함. FDA 검토는 약 17개월, 승인 얻는 확률은 70%. 떨어지면 재신청.. 2021. 2. 11.
모닝스타 성공투자 5원칙 by 팻 도시 - 5편 내재가치추정, 10분테스트 10장: 내재가치 추정. 주가가 아니라 사업가치에 초점맞추기. 주식의 가치는 미래현금흐름의 현재가치. 가치의 결정: 미래현금흐름의 금액, 시기, 위험 수준. 할인율 = 국채 금리 + 위험 프리미엄 할인율이란, 현재에서 미래로가 아니라 미래에서 현재로 이르는 이자율. 예시: 100달러/1.1^2=82.64달러 = 10%의 이자율로 82.64달러 투자하면 2년 뒤에 100달러 나옴. 꼭 맞게 계산 아니라 업계 평균보다 위험이 큰지? 영구가치 계산 최종 현금흐름에 장기적 현금흐름 예상증가율 더한 후 할인율에서 장기현금흐름 예상증가율을 뺀 값으로 나누는 것. DCF 1. 차후 10년 FCF 예측 2. FCF를 PV로 할인 3. 영구가치 계산 후 PV로 할인 4. 2번과 3번의 결과를 더한다. = 총 주식가치. .. 2021. 2. 11.
모닝스타 성공투자 5원칙 by 팻 도시 - 4편 PSR,PBR,PER,PEG 9,10장 주식 평가 방법. 적절한 가격 계산 방법. 9장: 현재 한 주식에 지불할 가격을 다른 주식에 지불할 가격과 비교할 수 있는 여러 비율들. 주가를 위주로 하는 것들. 투자자와 투기꾼의 차이 - 투자자: 예상가치보다 낮은가격에 구입해서 재무성과에 어느정도 비례하는 수익. 수익이 정확한 분석에 따라 달라짐. - 투기꾼: 다른 투자자가 더 높은 가격을 부를 것이라고 기대해서 구입. 수익을 다른 사람들의 어리석음에 의존함. 투자 수익과 투기 수익의 차이 - 투자수익 investment return : 배당수익, 이익증가에 의한 주식가치 상승. 체계적인 예측이 가능함. - 투기수익 speculative return : 주가수익비율PER의 변화에 의해 발생함. 주가매출액비율 PSR price-to-sale.. 2021. 2. 10.
모닝스타 성공투자 5원칙 by 팻 도시 - 3편 기업분석 6장,7장 기업분석 ㅡ 기초 & 경영진 : 기업의 품질 평가 방법 1. 성장성 2. 수익성 3. 재무건전성 4. 투자위험/부정적가능성 5. 경영진 1. 성장성 성장성이 높으면 경쟁을 끌어들인다. 역사적으로볼때 기업의 장기 이익은 경제 성장보다 느린 폭으로 증가함. 기업 성장의 원천을 조사해서 성장의 '품질'을 알아내야함. 저품질성장: 원가절감, 기업인수. 성장률 지속 가능성이 낮다는 의미임. 성장원천: 판매증가, 가격인상, 신제품, 기업인수. 이익증가가 매출증가를 웃돈다면 관찰필요. 2. 수익성 측정: ROA,ROE. 자본수익률ROE와 잉여현금흐름의 비교. ROIC. 순이익률 = 당기순이익 / 매출액 자산회전율 asset turnover = 매출액 / 자산 ROA 총자산이익률 = 순이익률 * 자산회전율... 2021. 2. 10.
모닝스타 성공투자 5원칙 by 팻 도시 - 2편 재무제표 분석 5장 재무제표 분석 > Balance Sheet -자산 외상매출금 증가율과 매출액 증가율 비교 : 기업의 대금 회수 능력 판단에 좋은 방법 대손충당금 : 회수 가능성이 거의 없는 금액 재고자산: 원자재, 부분 생산된 제품, 미판매 완제품. 이 자산의 유동화 가치는 B/S 가치에 훨씬 못 미친다. Inventory turnover 재고자산 회전율 = 매출원가 / 재고 수준. 수익성에 영향을 미친다. 빨라야 좋다. 유형자산: 토지, 건물, 공장, 가구, 집기 등 인프라. 장기자산. 영업권 goodwill : 인수대금과 피인수기업의 유형가치의 차이. 보수적으로 봐야함. -부채 유동부채: 1년 내 갚아야할 돈. 외상매입금 accounts payable, 단기차입금 short term borrowings 지급어음.. 2021. 2. 9.
2021년 2월 7일 최근 적자 없었던 코스피 소형주 필터링 해본 조건 - 코스피 - 오늘 기준으로 시총 3천억 보다 작은 종목 - 네이버증권에서 봤을 때 재무제표가 깨끗한 종목. 2017~2020년까지 적자없는 것으로 나오는 종목. - 영업이익증가율이 마이너스면 제외 종목명, PER, 2020.09 분기 기준 영익증가율 효성ITX 21.52배 5.42% 계룡건설 2.97배 16.06% 현대비앤지스틸 15.61배 154.19% 삼양패키징 7.07배 51.08% 샘표식품 5.93배 3.69% KSS해운 8.93배 7.19% 삼영무역 7.83배 28.54% 한신공영 2.86배 2.25% 계룡건설, 한신공영 등 건설주가 아무래도 관심을 못 받은 상태이다 보니 PER가 낮은 상태다. 2020년 1년 내내 남들 오르는 동안 건설섹터는 소외되어서 물론 주가가 오르긴 .. 2021. 2. 7.
바이오플라스틱 살펴보기 - 국내/외 제품별 업체 현재 바이오플라스틱 최대 생산국은 미국, 최대 소비국은 유럽연합. 주요 생산기업은 NatureWorks LLC, Novamont, BioAmber 등. NatureWorks의 경우, 비상장사다. 오늘 기준으로 (21년 2월 7일) private 회사. 주식을 살 수 없다. PTT Global Chemical Public Company가 전부 가지고 있다. Novamont도 주식을 살 수 없는 듯하다. BioAmber는 장외주식이 있어서 그걸 살 수는 있는 듯. DNMR은 1,457,193k인데 BioAmber는 6,796k로 매우 작다. 1. PLA와 PHA 비교(1) PLA PLA는 PHA보다 안정적인 물질이다. 그러나 PLA는 산업 퇴비에서만 생분해된다. 관련하여 점점 더 많은 생분해성 수지가 개발되.. 2021. 2. 7.
바이오플라스틱 살펴보기 - PLA,PHA,PGA 관련회사 이 글은 다음의 자료를 요약 + 내 생각을 덧붙인 포스팅이다. - 출처: 이재춘⋅배철민, 공업화학, 제 27 권 제 3 호, 2016 바이오 플라스틱은 과거에도 계속 성장해왔었다. 과거에도 열심히 성장하던 산업인데 요즘들어 특히 주목을 받는 이유는 뭘까? 아무래도 이번에 바이든이 당선되면서 주목을 많이 받게된 것 아닌가 한다. 막대 그래프는 대분류 생산 캐파를 보여주고 파이 차트는 소분류 별 생산 캐파인데, pha는 약간 마이너한 캐파를 가지고 있다. pla와 비교하면 절반수준. 2016년 자료임을 감안해야 한다. 바이오 플라스틱은 크게 아래와 같은 분류로 나눌 수 있다. 아래 표에는 없지만 아예 천연 플라스틱 (natural rubber 등)이 있고, 현재 우리가 주목하고 있는 biodegradable.. 2021. 2. 7.
반응형

티스토리툴바