저는 기업분석이 처음인데요 by 강병욱 (1)
▶경기순환과 종목 - 강세초기 : 자동차, 소매, 섬유, 항공, 전기전자, 컴퓨터, 통신, 반도체, 에너지 - 강세중기 : 농기계, 건설장비, 일반기계, 공장기계, 상용차, 건설 - 강세후기 : 금융 - 약세초기 : 섬유화학, 1차금속, 시멘트 - 약세후기 : 화장품, 제약, 에너지, 식품, 통신서비스, 전기가스 ▶ 금리 금리는 자본의 한계생산성에 의해 결정된다는 생각 - 개발도상국에서는 자본 한 단위가 추가되면 추가적으로 발생하는 생산성의 차이가 크기 때문에, 이자율이 높아도 기업이익이 급격히 증가한다. 반면 선진국은 자본이 많이 축적되어 있어서 경쟁이 심하고, 저금리에도 기업이익이 늘기 쉽지 않다. ▶ 이자율 명목이자율 = 실질이자율 + 물가상승률 이자율이 하락하면 신용이 완화되어 자금이 넘쳐나서 주..
2021. 3. 12.
모닝스타 성공투자 5원칙 - 7편 은행, 산업재, 유틸리티 등
[소매업/소비자서비스] 경제적 해자가 없거나 좁다. 따라서 적절한 가격에 사는 것이 중요. 경제 뉴스 따라 움직이는 편. 업종 전체가 떨어질 때 기회를 찾자. 관찰 대상 목록이 구비되어 있어야 함. [비즈니스 서비스] 1. 기술기반 사례: ADP, 페이첵스, 퍼스트 데이터, 파이서브, IMS헬스, 이퀴팩스, 게티 이미지 등. 아웃소싱 경향이 많은 편. 후속자본투자가 낮은 편, 규모의 경제 혜택 2. 인력기반 사례: 액센추어, 무디스, 맨파워, 로버트 하프, 옴니콤, 인터퍼블릭 등. 3. 고정자산기반 사례: 항공사, 쓰레기 수거회사 Waste Management, Allied Waste, 익일 배송 회사, Republic Service, 등. 고정비 비중이 높음. 고정자산회전율, 영업이익률, 투하자본수익률..
2021. 2. 12.
